貸款先生 X 金融白話

創投業者之所以關注控制權，是為了盯緊自己的投資，也是為了遵守與創投基金投資人有關的特定聯邦稅則：

一、董事會：

董事會的選任程序是一項關鍵的控制機制，創業者應該仔細思考董事會如何運作，適當平衡董事會的投資人、公司、創始人與外部代表。

→ 董事會選舉要小心拿捏，因為董事會同時是公司聖地、策略規劃處、法官、陪審團、劊子手的角色，有些創投業者固然是很好的投資人，但董事卻當的不是很好。

→ 董事會底下的分組如果是由一個以上的陣營來選(例如：兩位董事由投資人選出、兩位由創始人或普通股股東選出、一位採合意方式選出)

→ 創投公司往往想在協議內容中註明：加上一位董事會觀察員，有代替性質或等同正式的董事成員，很多創投合夥人都有副總在自己投資的公司裡幫忙，這種做法通常很有幫助。

→ 許多投資人會要求在普通股股東選的董事席次中，必須有一位現任的執行長，但是這種作法其實會有問題，假設執行長正好是重要的創始成員，就會有兩個普通股席次，當董事長有異動時，董事會席次就會跟著異動。

Ex.

一、募到第一輪資金的新創企業董事會，即打算掛牌上市的成熟企業。早期階段的董事會一般會有五個席位：

1. 創辦人 2. 執行長 3. 創投業者 4. 第二個創投業者 5. 外部董事

→ 這是權力平均的董事會，創投業者握有足夠的影響力，因此沒有控制權也無妨，創始人和執行長的席位與創投業者相同，外部董事則可以排解任何衝突，同時扮演中性的角色。

→ 若是成熟企業的董事會，一般董事會規模會更大一些( 七到九名董事 )，外部董事也多，董事會有執行長和一名創始人，還有幾個創投業者，不過多出來的席次大多數是外部董事，一般是同領域的資深企業家或高階主管。

→ 外部董事的報酬通常和重要員工一樣是認股權，而且通常會收邀與創投業者一起投資。