貸款先生 X 金融白話

創投業者評估一家企業的價值其實就是依據下面幾大項原則，然後計算出一個他們認為合理可以接受的價格：

一、公司的發展階段：

→ 早期階段的企業估值區間，一般取決於創業者的經歷、募資的額度，以及整體機會的研判，隨著公司逐漸成熟，歷史財務績效、未來財務預測會變得越來越重要。

→ 到了後面的階段，投資人漸漸出場，募資供需與財務績效就成了創投業者主要的考慮因素。

二、出現其他資金來源：

→ 通常創投業者發現有其他競爭對手通常都會提高價格，不過創業者真的不要假裝有其他競爭對手，因為哪天被拆穿，談判籌碼就會瞬間降低，誠實為上，虛張聲勢的人不會有好下場。

三、創業者經歷和領導團隊：

→ 對創投業者來說，越有經驗的創業者越沒有風險，估值也會比較高。

四、創投業者的進場屬性：

→ 有些創投業者是早期投資人，只在低價時進場。

→ 後期投資人一般較不在意特定價位，他們在意的是企業具體地位，創投業者常常將策略掛在嘴邊，但實際上作法卻經常偏離策略，尤其是市場熱絡的時候。

五、數字：

→ 凡事都跟數數字有關，無論是歷史績效、未來預估、營收或息前稅前攤銷前盈餘，燒錢速度、員工人數、創投業者在決定價格時，都會將這些因素考慮進去。

六、當前的經濟情勢：

→ 經濟情勢雖然不是創業者可以左右的，卻能大大的影響定價，大環境好，估值就低，大環境蓬勃，估值自然提高，特別是大環境前景預測樂觀時，估值往往快速膨脹，但也不是絕對如此，像科技業就是如此。