貸款先生 X 金融白話

應收帳款：

一、在資產負債表上會把一家公司卡死的是應收帳款，因此在初等財務分析中有了一個還不錯的指標，應收帳款週轉率(次)=銷貨淨額÷平均應收帳款。從公式便可以得知，應收帳款週轉率當然是越高越好，而如果應收帳款周轉率呈現長期下跌，就意味著該公司的應收帳款已經過高，而應收帳款週轉率的高低沒有絕對的定論，而是用一家公司應收帳款週轉率的變化趨勢，去衡量該公司的應收帳款到底是健康或惡化。

二、應收帳款週轉率若一路下滑，通常意味資產管理不佳，不過，應收帳款週轉率只要保持穩定即可，不一定非得保持逐季或逐年上揚不可。

存貨：

一、在不同行業有不同的存貨水準，如線上網路遊戲業、航運業的資產負債表就不會出現存貨。存貨過高的風險在於，一旦總體經濟發生反轉趨緩，或該產業產能大量開出造成供給過度而殺價競爭，庫存過高的問題往往會成為經營上最大的致命傷。當然有應收帳款週轉率就有存貨周轉率=銷貨成本÷當期平均存貨。而庫存一旦過多，加上碰到景氣趨緩，就必須削價競爭與打消庫存呆帳，而這些狀況可以透過營業利益率的消長去觀察。

二、存貨周轉率的惡化(逐季大幅下降)，往往是未來本業績效(營業利益率)惡化的先兆。

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白話財報CH9 -- 存貨營收比