貸款先生 X 金融白話

EPS：每股盈餘，也稱每股淨利

EPS=稅後淨利÷股本X10

本益比的公式則為：證券價格÷每股淨利(本益比的正確用法，應該是要用當其股價除以未來淨利，而因為未來淨利這個東西誰都說不準，所以就不在這邊贅述了。)

而稅後淨利比起代表本業的營業利益，除了前者會受到營業外收支的干擾而失真之外，用稅後淨利為基礎計算出的EPS，其實還有一個很大的干擾因素，那就是股本。

EX. 如果淨利成長了五成，可是股本增加了一倍，就會得知EPS其實不增反降，而在台股的上市櫃公司當中，常常會有明明營收與獲利雙雙成長，卻敵不過股本膨脹的速度，造成每股盈餘EPS下滑，而EPS的下跌自然會造成市場評價的下修。

一、許多台灣上市櫃公司喜歡發放股票股利，也有許多公司掛牌後老是喜歡向股東要錢，如辦理現金增資、發行可轉換公司債、發行存託憑證(DR)、員工紅利配股等等，這些都是會造成股本的增加，所以這就是為什麼台股的評價中，必須相當中視成長性。

二、有增資就會有減資，在市面上還是有一些公司對於股本的增加速度非常節制，甚至還會反向減資的，如大立光、台積電、和泰車等等。

P.S. 盡可能選擇股本膨脹率比較低的公司 ！！！

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白話財報CH7 -- 現金與短期投資